Una de las estrategias que siguen todos los inversores, lo sepan o no, es la de buscar alfa. Alfa es la inversión que muchos inversores desestiman, pero otros consideran que es una apuesta ganadora.
En industrias como las de los fondos de inversión es la diferencia entre un buen gestor y uno regular. Y cobran por ello. Porque aquel capaz de encontrar alfa en el mercado es el que gana dinero comprando barato algo que vale más de lo que cree la mayoría.
¿Y si el trading con acciones de aerolíneas o del sector de los viajes fuera el alfa de tu cartera?
Muchos inversores han dado de lado el sector de las aerolíneas desde el principio de la pandemia. Es cierto que los confinamientos limitaron la movilidad entre países e, incluso, dentro de un mismo país. Antes de la llegada de la variante Ómicron el mercado ya era pesimista con la capacidad de recuperación del tráfico aéreo global.
Las restricciones a los pasajeros vía test obligatorios, un pasaporte de vacunas o certificados de vacunación, así como los requisitos de cuarentena, dejaron a muchos viajeros en tierra durante 2020 y parte de 2021.
La llegada de esa tercera ola de Covid-19 alejó definitivamente el trading con acciones de aerolíneas de la estrategia de recuperación de muchos operadores ¿se equivocan? Es posible.
Nadie duda de que el sector del tráfico aéreo se vaya a recuperar. La cuestión que puede añadir alfa a tu cartera es la de cuándo volver a entrar. No se trata tanto de acertar en el timing o el momento de volver a entrar en el sector de las aerolíneas como de asumir que quizás lo peor haya pasado ya y que el último en volver se pierda la fiesta.
Los analistas consideran que el tráfico aéreo va a acelerar durante 2022 y que recuperará los niveles previos a la pandemia para finales de 2023 ¿en qué se basan? Dicen los expertos que ya se ven niveles de tráfico aéreo en países como Estados Unidos recuperar hasta un 69% de los niveles previos en los viajes locales. Y eso, aunque los niveles de tráfico internacional solo han recuperado un 20% de los niveles previos a la pandemia.
Los análisis fundamentales de los grandes jugadores de la industria muestran una mejora de los fundamentales. Esto implica que existe una demanda sólida para la industria de los viajes, pero que son las medidas restrictivas y los requisitos implantados por los gobiernos para viajar los que retienen a los pasajeros -sobre todo de viajes internacionales- en tierra.
En estos momentos, los analistas valoran el hecho de que los vuelos que se hacen por obligación en estos momentos (only essential business travel) han recuperado un 78% de los niveles que tenían antes de la llegada de la Covid-19. Los demás pasajeros corporativos no deberían volver a subirse a los aviones.
Así, algunos analistas e inversores perciben que existe esa demanda latente fuerte que impulsará el tráfico corporativo (el de las personas que vuelan por necesidades de trabajo) por encima de los niveles previos a la Covid-19 este mismo año.
Sin embargo, otros se quedan con las estimaciones de consenso según las cuales la recuperación del mercado de viajeros corporativos recuperará solo entre un 20% y un 30% de los niveles previos a la pandemia.
La industria de los viajes a nivel turismo puede tardar un poco más en recuperarse. Pero la industria de los viajes de quienes necesitan moverse para trabajar está ahí según algunos analistas y puede ser la clave para obtener alfa los próximos meses.
Quizás, dicen, sea el momento de volver a mirar los fundamentales de las aerolíneas y de releer las cifras de tráfico del sector y cómo están evolucionando. Cuando los aviones despeguen, el trading con acciones de aerolíneas ya no será tan rentable.
Añadir comentario